Jak zaczynasz rok, tak go skończysz? KNF zdaje się testować tę teorię

Nowy rok, a pierwsza decyzja, którą ogłoszono, dotyczy… października 2018 roku?️

Sprawa spółki Krezus S.A.:

• październik 2018 r. powstanie informacji poufnych,
• 23 października 2018 r. podjęcie przez GPW uchwały o zawieszeniu obrotu na Głównym Rynku GPW akcjami spółki (bardzo sprawna),
• 6 grudnia 2024 r. KNF wydał decyzję o nałożeniu kar pieniężnych na członków Rady Nadzorczej (decyzja nie jest ostateczna),
• 3 stycznia 2025 r. pojawił się komunikat publiczny.

Przedmiotem sprawy jest nieprzekazanie do publicznej wiadomości informacji poufnych przez emitenta. Uważam, że informacje te mogły mieć walory cenotwórcze, chociaż kurs akcji spółki i tak w tym okresie już spadał, zanim obrót akcjami został zawieszony. Informacje dotyczyły między innymi.:

• transakcji między spółką a podmiotami powiązanymi,
• ograniczenia przychodów spółki,
• poręczeń długu.

Przepisy karne ustawy o obrocie instrumentami finansowymi penalizują wyłącznie wykorzystanie lub ujawnienie informacji poufnej, nie zaś samo jej nieprzekazanie. Słusznie zresztą. Dlatego uważam, że kara administracyjna była tutaj wystarczająca.

Ale czy komunikaty ogłaszane po latach to faktycznie skuteczna forma nadzoru? Z perspektywy inwestorów liczy się czas, a nadzór finansowy – podobnie jak giełda – nie lubi próżni